2016年6月10日的干散货市场周报

波塞冬海事周综述

本周波塞冬周，航运业大咖们齐聚雅典参与会展，论坛以及各种会议。以下是我们总结的在我们与船东，船舶运营商，供应商和航运业相关行业人士讨论最多的五个话题。

1， 希腊在航运市场的地位

希腊航运业在目前各种危机下的展望是本周一直在谈论的主题，这些危机包括低迷的市场，船东在没有银行支持下一直在烧钱，欧盟要求对希腊航运公司税法改革，使得希腊航运公司不得不放弃希腊国内转向其他地方注册公司以及亚洲无论作为船东还是海事服务中心显现出越来越重要的位置。

但是尽管有这些担忧，大多数希腊船东似乎继续在市场扮着很重要的角色，有着无法企及的历史和传统并继续积极扩大船队，经常是准备好了现金随时准备买入。尽管就现在税法改革和希腊船东在国内的地位来说，希腊船东在国际圈里颇有点不受欢迎，但是毋庸置疑的是作为全球最大的船舶拥有国，希腊在航运业一直很成功并且不断在增长。

2， 运营成本

就目前干散货市场情况，自然少不了关于如何控制船舶运营成本来提高现金流的讨论。所有我们了解的船东都尽力在提高其运营的利润空间，与供货商协商如何改善商业条款，但是各个船东采取的方法又有显著不同。船员工资应该是成本里的最大项。一些船东通过改变船员配置成功地将每日开销将至最低，而另一些船东通过提高其运营效率，乐于对些希腊高级船员付更高点的工资或者增加船员配置，因为他们看到这样实际上产出更为有效，双方都受益，也使他们的船更受租家欢迎。

总体上很多人都认为在目前资金如此紧张的时候，短期内在对重要资产保养上节流没有什么好处。但是无论如何，尽可能的多保存手上的现金是顺利度过未来几年的关键。在市场低迷期，生存就是如何开源节流，寻找一切可以提高利润的方法。

3 融资

跟往常一样，融资和投资可能性也是一热门话题，无论是对于那些想趁低价抄底扩大船队的船东，还是目前手头拮据，正希望能喘口气的船东来说都感兴趣。不幸的是，目前的形势对于这两种船东都比较不利，可能只有顶级大船东才能受益了。

许多传统的借贷银行都紧缩银根或者完全从市场上退出了，基本上公共资金贷款已经完全不存在，资本融资市场这个渠道已经关闭，因为许多投资者看到近些年船价的跌落及回报都是负数，都谨慎再进入这个市场。目前市场上还存在些私募基金，但是吸引力很小。而这点至少也给当前市场一个喘息的机会，而不是像2013/2014年大量的投机性的私募基金进入市场，订造了许多新船，现在这些新船也都陆续进入市场了。

银行开始谈信贷借款，关注的肯定是管理，资本结构配置以及增长从何而来，而不仅仅看过去的资产收入。因此关注点聚焦在现金流和股本，预计很多资本不足的企业都将面临生存困境。

4）战略部署

随着市场下跌，银行提供的支持又极其有限，那么航运企业如何能继续运营呢？对这个问题的一致性答案肯定是手上必须有充足的现金。但是除此之外，答案却千变万化。因为有些船东船队是多种经营而有些是只专注经营某类船，同时有些船东正扩大船队准备市场复苏，而有些船东更担心的是当前，正缩减船队，通过卖船，拆船来减缓压力。

可能我们必须更注重船舶的质量而不是船舶数量这种模式，但是有人提出不同观点，因为只有船队足够大了才能增强船东在管理运营上的经济规模，更有能力提高其在市场上的份量。

5）市场

对于大家都在问的问题 --- 市场何时才能复苏，似乎都没有个共识。看涨的人认为高拆船率和好于预期的贸易展望都会使市场很快恢复，而看跌的人士认为当前船舶价格还是过高，由于一直供大于求，运费还有可能进一步下跌。当然船东们在谈到这个问题时候都是鉴于自身情况来谈，因此不可避免的会带些偏见，也无法从中得出什么结论，但是即使都是些希腊船东，对于市场走势方向观点也不一致。因此对于那些想从希腊市场上找到共识来度过周期的人还得继续找……

虽然有明确的方向固然好，但是对于市场处于什么位置及如何管理没有统一认识也不是什么坏处，正是百花争鸣的思想让希腊市场这么健康，市场对于某些人总有机会。不过经过一周的波塞冬周，是时候让自己的肝脏适当休息，不要熬夜啦….

作者：James Johnston